上周，A股市场冲高回落，公募FOF业绩也呈现类似的走势。总体来看，权益类FOF的投资胜率依然偏高，仍是投资人青睐的投资工具之一。记者注意到，今年以来，公募基金管理人也在纷纷自购旗下FOF产品，与此同时，行业也在出清部分产品，上周又有多只FOF基金合同终止并进入清算程序。
A股市场冲高回落，权益类FOF整体胜率偏强
上周（5月18日～5月24日），A股市场冲高回落，科技板块前期涨幅较大的品种及行业出现了明显的交易拥挤现象，随后资金获利了结迹象明显。但整体来看，公募权益类FOF的单周业绩表现依然稳健，胜率并不算低。
Wind统计显示，以股票型FOF为例，投资胜率达到50%，但头部产品业绩有限，富国智鑫行业精选A上周业绩在股票型FOF中表现最好，周收益率为1.31%，全市场仅有2只股票型FOF的周收益率超过1%。
混合型FOF继续领先各类型公募FOF，在业绩端表现出色。南方浩益进取聚申3个月持有A上周的业绩达到3.5%，是该类型基金中业绩最好的一只。从一季度报告重仓的基金来看，半导体设备ETF国泰、南方信息创新C、A500ETF南方等基金在近一周的表现出彩，周收益最高的超过7%。
养老目标FOF中，鹏华养老目标日期2050五年持有业绩最好，单周录得2.5%的收益率。从该基金一季度报告来看，季末持有的易方达环保主题C、易方达环保主题A、博时裕隆C等近一周业绩表现出色。其中，易方达环保主题A、C的单周业绩都接近13%。
上周，半导体、AI算力等前期领涨板块短期累积较大涨幅，科技赛道短期积累大量浮盈。TMT板块成交额占比持续维持40%以上高位运行，科技板块交易过于拥挤，临近月末资金获利兑现。
随着美以伊冲突长期化，对A股的影响边际降低，A股目前主要围绕国内企业盈利改善和高景气的方向展开。民生加银基金表示，宏观流动性仍然保持相对充裕，为资金入市创造了良好的流动性条件。公司保持中长期看好权益市场，2026年重点关注科技成长和资源方向。
管理人自购旗下混合型FOF意愿强，部分存量产品也在清退
事实上，有关混合型FOF的业绩，基金管理人也非常认可，这一点从其各自的自购行为就能看出，可以说，这类型基金是机构自购旗下FOF基金最热衷的一类。
据公募排排网统计，截至5月24日，在公募机构自购旗下FOF基金的情况中，混合型FOF以3.2亿元的净申购额、9.27%的占比，成为机构资金最热衷的自购方向。
在市场持续震荡的背景下，管理人通过真金白银的自购行为，表达了对混合型FOF多资产、多策略配置能力的信心。与此同时，债券型FOF也获得0.16亿元的小幅净申购，占比0.46%，显示出机构对低风险FOF品类的稳健配置需求。
这一分化态势表明，管理人在自购策略上正进行主动的结构调整，将资金向流动性更好、策略更灵活的混合型FOF倾斜，而非简单撤离FOF赛道。业内人士指出，混合型FOF因其跨市场、跨品类的配置优势，正成为公募机构自购的"心头好"，未来或持续吸引管理人加大投入，为产品规模稳定与业绩提升注入信心。
与此同时，存量FOF中也有部分产品步入清退进程。上周，财通资管和中欧基金旗下均有FOF产品合同终止，分别是财通资管博宏积极6个月、中欧颐享平衡养老目标三年持有，两只基金的最后运作日均是5月23日，都在5月25日进入清算程序。
FOF行业正加速新陈代谢，呈现“有进有退”的健康生态。一方面，管理人积极布局混合型FOF等新品，以真金白银彰显配置信心；另一方面，部分养老目标FOF及早期成立的产品因规模持续低迷、业绩不及预期，触发合同终止条款，陆续进入清算程序。
这种优胜劣汰机制推动行业资源向投研实力强、策略清晰的产品集中，避免“带病运行”。业内认为，清退低效产品不仅释放管理人精力，也有助于投资者筛选出真正具备资产配置价值的优质FOF，长期来看有利于FOF市场高质量发展。
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